LONDRES.- Standard & Poor's ha situado el nivel de
crédito indicativo (ICL, por sus siglas en inglés) de la Comunidad de
Madrid en BBB+, lo que lo situaría dos escalones por encima del 'rating'
de España (BBB-) si no fuera por el límite en su calificación
que impone la agencia y según la cual una región dependiente del Estado
no pueda superar a su soberano.
La ICL no es una calificación en sí misma sino una forma usada por
la agencia de evaluar la solvencia de un Gobierno regional o local bajo
el supuesto de que no se viera limitada por el 'rating' crediticio del
Estado soberano.
Así consta en un informe
presentado por Standard & Poor's esta semana, que recuerda que el
'rating' de la Comunidad de Madrid se sitúa en BBB- porque refleja
"fundamentalmente" la calificación de España (BBB-/Negative/A-3) mientras que su ICL es de BBB+ gracias a su solvencia "intrínseca".
Standard & Poor's explica que para que Madrid pudiera superar en su 'rating' a España
tendría que, por ejemplo, contar con un perfil de crédito más
resistente que el de su soberano en condiciones de 'stress', pero
principalmente contar con independencia del Estado en su marco
institucional y financiación, algo que no ocurre en el caso español.
Por otra parte, el informe valora positivamente el marco
institucional actual tanto de Madrid como del resto de las comunidades
autónomas, ya que considera que el Gobierno central está "fuertemente comprometido" con el control de las autonomías.
Califica también como "positiva" la posición de la Comunidad Madrid
respecto a la liquidez, cuyo deterioro supondría una revisión a la baja
del ICL. En concreto, considera "neutral" la posición de liquidez de la
región sin contemplar el respaldo del Gobierno central, mientras que
teniendo en cuenta su acceso a la liquidez suministrada por el Gobierno
central estima que dispone de "fuerte" acceso a fuentes de liquidez
adicionales.
En su valoración, S&P tiene en cuenta también la reciente
emisión de deuda llevada por el Gobierno regional en la que colocó casi
2.300 millones de deuda, apunta el documento.
La agencia de 'rating' recuerda que la Comunidad de Madrid
renunció a recurrir al Fondo de Liquidez Autonómico en 2012 y la agencia
no prevé que lo haga tampoco en 2013, tal y como el Ejecutivo ha
anunciado ya. Asimismo, predice que no se va a desviar sustancialmente
de los objetivos de déficit fijados (1,5 por ciento del PIB en 2012 --ya
ha anunciado un 1,13%--; 0,7 por ciento en 2013 y 0,1 por ciento en
2014).
Tras constatar la reducción de los ingresos fiscales, Standard & Poor's no confía en que la Comunidad Madrid alcance el equilibrio presupuestario en el periodo estudiado (2012-2014), pero anticipa una "recuperación gradual" de determinados indicadores presupuestarios.
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